国产品牌全球市占率提升为大势所趋，海外空间广阔尚有挖掘潜力

建筑业：厂房及公路街道等基建支出显着增加，驱动美国工程机械需求

疫情后美国非住宅建造支出增速显着高于住宅建造支出，生产类建造支出显着 增加。美国建造支出主要包括住宅、公寓、办公室、医疗保健、教育、宗教建 筑、公共安全、休闲娱乐、运输、通信、能源、公路和街道、下水道和垃圾处 理、水供应、生产等。根据美国商务部普查局数据，2020 年 12 月至 2023 年 6 月各下游建造支出（折年数），占比较大且增速较快的下游主要为生产类、商 业住宅类、公路和街道。生产类主要包括生产基地和相关建筑物、构筑物，这 类建造支出显着增加，与疫情后美国出台的一系列经济刺激政策以及鼓励制造 业回流息息相关。

相比之下，美国住宅类建造支出放缓。二战后，经济复苏带动美国地产迅速发 展，新开工私人住宅数量超越 100 万套，1960、1969 年几次经济危机带来窄 幅波动。 70 年代后，婴儿潮成年推动美国地产再次走向高峰，但随后的 1973 年、1979 年两次石油危机带来房地产市场的剧烈震荡。 90 年代后 ，在宽信用 宽利率、提升住房自有率以及更宽松的移民法案等政策下，呈现了较长期大的 繁荣。直至 2008 年次贷危机，新开工数量降至冰点，但危机后地产逐年复 苏。 2020 年疫情的爆发并未对私人住宅新开工带来剧烈波动，该指标在 2020- 2022 年分别为 137.9 万套、160.1 万套、155.3 万套，但增速有所放缓。

此外，从人均房屋单元数来看，1965 年全美人均房屋单元数约为0.33 栋/ 人，直至1981 年持续攀升至0.4 栋/人，1986-2022 年始终处于0.42-0.43 栋/人之间，并未出现明显提升，这表明人均房屋数量已经达到相对充足水平。

农机需求：人力成本提升推动农机需求进一步提升

北美地区农业现代化水平高，农业生产的全过程实现了机械化、电气化、化学化，是全球规模最大、生产率最高的农业地区之一，主要粮食有玉米、小麦、 水稻、燕麦等，经济作物有棉花、大豆、甜菜等。根据 Frost & Sullivan 数 据，农业机械占非公路设备销售数量比重的 70.7%。因此拖拉机，作为重要的 农业机械，在北美地区使用率非常高。劳动力短缺背景下，农机技术的快速发展，进一步提升北美农业机械化水平。据美国农业部报告，2022 年美国田间和畜牧业工人年平均小时工资约为 16.62 美元，同比 2021 年的 15.56 元/小时增长了 7%，持续提升的人力成本进一步 推升了农业机械的需求。而在加拿大，根据该国农业人力资源委员会数据，到 2029 年，加拿大农业劳动力短缺预计将比 2021 年翻一番，将导致 12.3 万名 农业劳动工人的短缺。而 2020-2021 年期间，该国劳动力短缺的带来的成本约 为 29 亿美元，而该成本还在继续上升。

此外，近年来农场的可持续经营管理历年，也推动了对高度机械化的农机的需 求。疫情后 ，2021 年，美国农业部宣布了 2021 年生产者疫情援助倡议，其 中包括 17 个作物和牲畜、木材生产商以及一些其他大宗商品加工商的支持项 目。不过，考虑到北美地区农机市场已经经历了一系列整合，本土巨头品牌市占率 较高，因此作为外资品牌，进入当地市场具有一定的难度。根据 Frost& Sullivan、美国商务人口普查局、Statistics Canada 数据，北美农业机械市 场中，约翰迪尔、久保田、CNH、AGCO 分别占比 45%、15.3%、15.3%、8%，CR4 达到 83.6%.

矿山开发：不断增长的锂资源需求将推动北美矿山机械需求

北美地区矿产资源丰富，且生产能力强。 2018 年，美国天然碱、煤炭和钼储 量分别占世界总储量的 92.8%、23.7％和 15.9％，硅藻土和石膏储量更是稳居世界第一。天然气、金和铜等矿产储量也在世界上占有重要地位，分别占世界 总储量的 6.0％、5.6％和 5.8％。近年来，随着新能源汽车的渗透率不断提升，锂电池以及锂矿资源的重要性也 逐渐受到重视。锂资源供给来源主要包括卤水和硬岩矿。其中锂辉石主要集中 在澳大利亚、加拿大、美国以及津巴布韦等国；盐湖卤水主要集中在阿根廷、 智利、美国以及中国青藏地区。根据华经产业研究院数据，2021 年全球已探 明锂资源分布中，美国、加拿大分别占比 9%、3%，其余资源主要集中于南美 锂三角（玻利维亚、智利、阿根廷）。预计未来不断增长的锂资源需求，将推 动北美矿产项目及其对矿山机械的需求。